Унция iPhone и никаких компьютеров Mac — горький «коктейль» Apple

Инфляция зашкаливает. Нависла угроза рецессии. А в четверг Apple вошла прямо внутрь, насвистывая счастливую мелодию, и представила еще один рекордный набор финансовых результатов. Компания установила рекорд выручки в третьем квартале финансового года, получив 83 миллиарда долларов, что на 2 процента больше, чем в прошлом году.

Но посмотрите глубже, и вы увидите, что это был необычный квартал для Apple. Компания пострадала от «коктейля из встречных ветров», как выразился финансовый директор Apple Лука Маэстри, используя метафору, которая не просто смешалась, а была потрясена. а также перемешал. Продажи Mac упали, носимые устройства потерпели поражение, и даже, казалось бы, непобедимая линейка услуг показала некоторую мягкость.

И все же, это был довольно хороший квартал, учитывая. Я понимаю, что слово «учитывая» в этом предложении делает много работы, но это правда. Уолл-стрит, казалось, почувствовала облегчение от того, что Apple получила хороший, если не отличный, квартал. Вот что бросилось мне в глаза в цифрах (и в телефонном разговоре после игры, который руководители Apple традиционно делают с финансовыми аналитиками).

Сладкое, сладкое облегчение

Три месяца назад Apple предупредила всех, что из-за нехватки предложения она не сможет удовлетворить спрос, что приведет к упущенным продажам на сумму от 4 до 8 миллиардов долларов. Но, в конце концов, по словам генерального директора Apple Тима Кука, окончательная цифра оказалась «чуть ниже» общей суммы в 4 миллиарда долларов. Так что смотрите на светлую сторону!

Продажи iPhone, кажется, преодолевают любые возникающие препятствия.

Литейный завод

Кук сказал, что большая часть ограничений поставок в прошлом квартале была связана с закрытием заводов в Китае из-за вспышек COVID. Mac пострадал особенно сильно, поскольку затронутые фабрики были почти везде, где собираются Mac. (Если вы пытались купить новый Mac в течение последних трех месяцев, и вам пришлось немного подождать, пока ваш заказ прибудет, возможно, вас это не удивит.) Apple считает, что эти ограничения ослабнут в ближайшие месяцы, хотя вы никогда не может сказать с COVID!-но что постоянная нехватка кремниевых деталей будет продолжаться. В целом, по словам Кука, в следующем квартале у Apple должно быть меньше ограничений, чем в прошлом.

И прежде чем мы перейдем к другим вопросам, давайте на минутку оценим, как iPhone — сердце и душа бизнеса Apple — просто продолжает двигаться вперед. Продажи немного выросли, но, учитывая все остальное, это победа. Кук сослался на ежеквартальный рекорд покупателей iPhone, перешедших с Android, и назвал высокие продажи на развивающихся рынках, таких как Индонезия, Вьетнам и Индия.

По сути, iPhone вел себя так, как будто в мире не происходит ничего плохого. Или, как выразился Кук: «С агрегированной точки зрения, глядя на это во всем мире, глядя на данные по iPhone за июньский квартал, нет очевидных доказательств того, что есть макроэкономический встречный ветер. Я не говорю, что их нет, я говорю, что данные этого не показывают».

Этот номер Mac мог быть намного хуже

После серии рекордных для Mac кварталов продажи Mac упали на 10% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Apple говорит, что это произошло в основном из-за ограничений поставок и трудностей с обменными курсами. (Иностранная валюта неоднократно упоминалась в комментариях Apple, потому что чрезвычайно сильный доллар делает продукты Apple намного дороже в других частях мира.)

Ограничения поставок препятствовали продажам Mac в прошлом квартале.

IDG/Литейный завод

И все же Тим Кук, казалось, почувствовал облегчение по поводу всего этого, учитывая, что заводы Mac в шанхайском коридоре были практически закрыты в начале квартала. «Честно говоря, нам было приятно, что к концу четверти мы смогли вернуться к отставанию на 10 очков». Всего на 10 процентов меньше? Ты бы видел цифры пару месяцев назад, друг!

Несколько аналитиков спросили Кука и Маэстри, насколько высок спрос на Mac. С одной стороны, многие люди считают, что пандемия привела к большому количеству продаж компьютеров, которые в нормальных обстоятельствах были бы сделаны немного позже, и это ставит Apple перед падением. Кроме того, продажи ПК падают. С другой стороны, переход на кремний Apple увеличил спрос на Mac, и эти чипы никуда не денутся.

К сожалению, Apple говорит, что просто не может сказать, каков спрос на Mac! «Вы не можете проверить спрос, если у вас нет предложения», — сказал Кук. А у Apple просто не было поставки Mac.

Коктейль встречных ветров

Что входит в знаменитый «Коктейль встречных ветров» Луки Маэстри? Ну, вы начинаете с этих грубых курсов иностранной валюты из-за сильного доллара. Они, как правило, либо делают продукты Apple более дорогими в других странах мира, либо (если Apple не корректирует цены) урезают маржу. Apple пытается бороться с этим с помощью программы валютного хеджирования, но есть ограничения. Маэстри сказал, что иностранная валюта будет оказывать давление следующий результаты квартала, возможно, на целых 5 миллиардов долларов.

Тим Кук назвал AirTag возможной причиной роста продаж носимых устройств в прошлом году.

Литейный завод

Затем вы добавляете тире «ситуацию в России», как ее постоянно называли Кук и Маэстри. (Ситуация такова, что компания в значительной степени отказалась от России как от рынка после вторжения на Украину.) Это не значит, что Россия была огромным рынком для Apple, но этот рынок превратился из чего-то в прошлом году в ничто в этом году, и что больно.

Добавьте сюда некоторые ограничения поставок, закрытие заводов из-за COVID и глобальную нехватку кремния, просто для вкуса.

И, наконец, есть классическая часть финансовой приправы, «жесткое сравнение», когда анонсы продуктов Apple в этом году просто не совпадают с теми, что были в квартале прошлого года. Кук дошел до того, что сослался на выпуск AirTag в прошлом году как на причину, по которой категория носимых устройств, товаров для дома и аксессуаров так сильно упала в этом году. (Я настроен скептически. AirTag, правда?)

Но помимо этого, если и есть какая-то часть продуктового портфеля Apple, которая пострадала от текущих глобальных экономических проблем, так это носимые устройства, товары для дома и аксессуары. «Глядя на цифры, кажется, что в дополнение к четырем пунктам, которые мы можем сформулировать, действительно существуют препятствия, и мы считаем, что это макроэкономические препятствия».

Таким образом, iPhone продолжал продаваться, несмотря ни на что, но вполне возможно, что любой, кто думал о покупке AirPods или Apple Watch, решил, что, возможно, пока придержит эти деньги.

Аналитические награды

Наконец, одна из моих любимых вещей в прослушивании телефонного разговора Apple с финансовыми аналитиками — это фактическая сессия вопросов и ответов, в которой Кук и Маэстри должны дать реальные ответы или, что вполне вероятно, полностью уклониться от вопросов. На этот раз были какие-то придурки.

Победитель в номинации «Нет ответа» в этом квартале присуждается Ричарду Крамеру из Arete Research, который задал Куку острый вопрос о том, как политика Apple в отношении прозрачности отслеживания приложений напрямую связана с ее успехом в развитии собственной поисковой рекламной сети в App Store. В ответ Кук прочитал его шаблон о конфиденциальности как фундаментальном праве человека, а затем сказал, что поисковая реклама отлично подходит для разработчиков. Вопрос Крамера был хорошим, а уловка Кука не была сильной.

А награда «Хорошая попытка» достается Бену Болину из Cleveland Research, который пытался расспросить Кука о слухах о продукте Apple для гарнитуры AR/VR. нет спрашивая его об этом. Вместо этого он спросил о «прогрессе в AR/VR в [Apple’s] существующие продукты». Я восхищаюсь твоими способностями, Бен Болин.

Болин, вероятно, получил от Кука столько же, сколько и любой другой. Упомянув 14 000 приложений для iPhone и iPad в App Store, основанных на платформе ARKit, Кук сказал: «Мы всегда изучаем новые и появляющиеся технологии, но я не хотел бы говорить ничего сверх этого».

Это телефонный звонок, так что я не знаю наверняка, но мне нравится представлять, что Кук подмигнул, говоря это.